El dólar volvió a moverse al alza en las últimas semanas por una mayor demanda privada y una menor oferta de divisas del sector exportador. Aun así, el peso argentino mantiene un desempeño destacado dentro del universo de monedas emergentes.
Según estimaciones basadas en datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), la moneda local acumula en 2026 una apreciación real cercana al 10% frente al dólar, lo que la ubica entre las diez divisas emergentes con mejor evolución en el año.
Argentina se mantiene entre los mejores desempeños cambiarios
La medición no contempla solo la variación nominal del tipo de cambio. También incorpora las diferencias de inflación entre países, un dato clave para evaluar la fortaleza real de cada moneda.
Bajo ese criterio, Argentina aparece entre los primeros lugares del ranking global y dentro del grupo de economías latinoamericanas con mejor resultado cambiario.
En la región, el primer puesto corresponde a Brasil, cuyo real registra una apreciación real cercana al 11%. Detrás se ubican Argentina, con una mejora de alrededor del 10%, y Colombia, con un avance superior al 5%.
Entre los mercados emergentes que también mostraron desempeños relevantes figuran Israel, Turquía, Noruega, Rusia, Australia, Hungría, Emiratos Árabes Unidos, Paraguay y China.
La suba reciente del dólar y los factores que la explican
Aunque el balance anual sigue siendo positivo para el peso, el mercado cambiario cambió su dinámica durante las últimas semanas. Desde mediados de abril, el dólar acumuló una suba de más del 6%, mientras que en junio el incremento supera el 2%.
Los analistas atribuyen ese movimiento a dos factores principales: la desaceleración en el ingreso de dólares de la cosecha gruesa y una mayor demanda de divisas por parte de empresas e inversores privados.
El operador cambiario Gustavo Quintana indicó que la demanda ganó peso en las últimas semanas y llevó las cotizaciones por encima de los $1.400 en el segmento mayorista. De todos modos, señaló que el mercado continúa operando con relativa calma y sin señales de tensión significativa.
El Banco Central redujo el ritmo de compras
El Banco Central moderó sus adquisiciones de reservas en el mercado oficial para no sumar presión adicional sobre el tipo de cambio.
Si bien en una jornada reciente compró más de 120 millones de dólares, esos montos quedaron lejos de los niveles registrados en abril y mayo, cuando las compras diarias llegaron a superar los 400 millones de dólares.
Pese a esa desaceleración, la autoridad monetaria ya superó la meta anual de acumulación de reservas. El stock incorporado durante 2026 ronda los 10.400 millones de dólares.
Qué proyectan las consultoras para los próximos meses
Las consultoras financieras prevén que el dólar podría mantener cierta volatilidad durante el segundo semestre por la menor oferta estacional de divisas. Sin embargo, no anticipan un escenario de descontrol cambiario.
Desde Clave Bursátil explican que parte de la suba reciente responde a movimientos habituales del mercado agrícola, con productores que ya vendieron trigo y maíz y optaron por dolarizar parte de sus ingresos. También advierten que todavía queda una proporción importante de soja sin comercializar, lo que podría aportar oferta de dólares más adelante.
En Portfolio Personal Inversiones (PPI) consideran que el mercado busca un nuevo punto de equilibrio tras los cambios aplicados por el Banco Central en su estrategia de intervención.
Con menor liquidación del agro y una demanda privada más activa, el dólar podría seguir presionado en los próximos meses. Aun así, las expectativas del mercado apuntan a que el peso conservará buena parte de la fortaleza que mostró desde el inicio de la gestión de Javier Milei.
